1. 엔화의 안전 자산 신화와 붕괴 : 베이비부머의 은퇴와 재정의 시간과거, 엔화는 지정학적 리스크가 발생하거나 글로벌 증시가 흔들릴 때마다 전 세계 투자자들이 가장 먼저 찾는 '최후의 피난처'였습니다. 2011년 동일본 대지진 당시, 국가적 재난 상황임에도 불구하고 엔화 환율이 1달러당 75엔까지 급등(엔화 가치 상승)했던 현상은 엔화의 안전 자산 지위를 증명하는 상징적인 사건이었습니다.당시 엔화가 왜 그토록 강력한 안전 자산이었을까요? 그 근본에는 일본이라는 국가가 보유한 거대한 '국내 저축'이라는 탄탄한 지지대가 있었습니다. 일본의 베이비부머 세대(단카이 세대)는 근면함의 상징이었고, 이들은 평생 벌어들인 소득을 예금과 자국 국채 매입에 쏟아부었습니다. 일본 정부는 이 막대한 국내 자금을 기반으로 ..